界面新闻记者 | 吕文琦
日前，新华保险（601336.SH，01336.HK）披露了2025年度业绩报告。2025年，新华保险实现营业收入1577.45亿元，同比增长19.0%；实现归属于母公司股东的净利润362.84亿元，同比增长38.3%。
在投资端，截至2025年末，新华保险的投资资产规模超1.84万亿元，较上年末增加13.0%。2025年，该公司投资组合实现总投资收益率为6.6%，同比上升0.8个百分点；综合投资收益率为5.0%，同比下降3.5个百分点；反映固定收益类资产的净投资收益率为2.8%，同比下降0.4个百分点。
“考虑一些可比因素，2025年我们的投资收益实际上能达到6.9%。”在3月30日举行的业绩会上，新华保险副总裁秦泓波对界面新闻在内的媒体表示。
对于2026年的权益市场投资，秦泓波强调，新华保险坚定看好中国资本市场中长期发展前景，重点聚焦三大主线：一是景气上行、业绩持续优化的行业；二是符合国家战略方向的领域，尤其是新质生产力相关板块；三是低利率环境下的高股息投资策略。
在资产配置上，秦泓波表示，2026年新华保险在资产配置上将坚守三大原则，一是坚持资产负债匹配，结合负债特征合理安排资产久期与结构，确保投资端有效覆盖负债成本；二是坚持分散化、多元化配置，优化固定收益、权益及另类投资的配置比例，增强组合抗风险能力与收益弹性；三是坚持绝对收益导向，注重市场波动中的安全边际，积极捕捉结构性机会。
截至2025年末，新华保险股票和基金占投资资产比例合计达21.2%，在当前权益仓位处于相对高位、资本市场波动时，会有哪些影响？
新华资产总裁陈一江回应指，一是坚持大权益理念下的多元化资产配置，通过行业分布、A+H股布局、主动与被动策略搭配，以及红利型与成长型资产均衡配置，以组合效应分散市场波动风险。二是持续强化投研核心能力，近三年公司大力建设大投研体系，推动投研一体化与研究驱动投资，投资团队已具备挖掘低估值、高股息、高成长优质标的的专业能力。三是深化资产管理能力建设，紧扣“十五五”规划，结合分红险等负债端转型，完善资产负债管理机制，以资本充足与流动性安全为核心，平滑权益市场短期波动对净利润、净资产等关键经营指标的影响。
陈一江强调，短期市场变量不会改变资本市场长期向好趋势。作为长期耐心资本，新华保险将在政策引导下坚守长期投资理念，凭借成熟的资产配置与风险管控能力穿越市场周期，实现资产长期稳健保值增值。
负债端上，2025年，新华保险实现原保险保费收入1958.71亿元，同比增长14.9%；实现新业务价值98.42亿元，同比增长57.4%；首年保费口径下新业务价值率为16.2%，同比提高1.5个百分点。
按渠道来看，2025年，新华保险个险渠道实现保费收入1205.81亿元，同比增长4.0%。银保渠道增速更快，实现保费收入721.02亿元，同比增长39.5%；一年新业务价值近53亿元，同比增长110.2%，创历史新高。
尽管银保渠道已成为新华保险新业务价值贡献最大的渠道，但新华保险总裁、财务负责人龚兴峰明确表示，新华保险对于个险作为核心渠道的定位从来没有改变，现在不变，未来也不会改变。
他表示，个险队伍是新华公司的合伙人，是企业家，是新华大家庭中最重要的伙伴和家人。他们在与客户之间的服务之中有得天独厚的优势，与客户的黏性是顺理成章，在销售长年期期缴高保证的复杂性产品方面具备不可替代的独特优势，也是公司穿越中长期经济周期的核心支柱。因此个险渠道仍然是公司最重要的核心渠道，会一如既往会加大资源，加大投入，培育好、引领好这支队伍的发展。