近日，重庆农商银行（601077.SH/03618.HK）披露2025年年报。
作为全国首家“A+H”股上市农商行、西部首家“A+H”股上市银行，重庆农商行截至2025年末总资产达到1.67万亿元，较上年末增长9.95%，增速创下近四年新高；实现营业收入、归母净利润双增长。其中，营业收入286.48亿元、净利润124.20亿元，同比分别增长1.37%和5.35%。
不过，成绩单背后也存在经营隐忧。受2025年债市波动等市场环境影响，该行非利息净收入同比大幅下滑23.92%。与此同时，在2021年“零售立行”战略引领下持续向好的零售业务，2025年出现资产质量明显承压，零售贷款不良余额攀升至62.17亿元，不良率升至2.07%。不过，“零售立行”在2025年年报中再未提及。
截至2025年末，重庆农商行资产规模16657.44亿元，较上年末增加1508.02亿元，较上年末增长9.95%，增速创近四年新高。其中，存款余额10287.28亿元，较上年末增加867.81亿元。贷款余额7972.87亿元，较上年末增加830.14亿元。资产、存款、贷款均保持重庆同业第一。值得注意的是，2025年重庆银行存款规模亦首次突破万亿元。
从业绩表现看，重庆农商行实现营业收入、净利润双双增长。2025年，重庆农商行实现营业收入286.48亿元，同比增加3.87亿元，增幅1.37%；净利润124.20亿元，同比增加6.31亿元，增幅5.35%；扣除非经常性损益后归属于本行股东的净利润120.97亿元，同比增加9.53亿元，增幅8.55%。
净息差降幅收窄，成为重庆农商行业绩的核心支撑。截至2025年末，该行净息差1.60%，同比下降1BP，降幅较上年收窄11BP。国信证券指出，一方面是公司加强深耕县域，以及伴随LPR重定价周期尾声，公司贷款收益率降幅收窄，2025年贷款收益率3.64%，同比下降28bps；另一方面，公司积极加强存款成本管控，存款付息率1.45%，同比下降28bps。
从营收结构看，非息收入大幅下滑成为业绩主要拖累项。2025年，重庆农商行利息收入464.65亿元，同比减少6.23亿元，降幅1.32%，主要受市场利率下调影响；非利息净收入43.88亿元，同比减少13.79亿元，降幅23.92%，主要受市场行情影响。
细看非息收入分项，手续费及佣金收入12.94亿元，同比下降19.7%。其中，代理及受托业务佣金收入为6.3亿元，同比下降14.48%；代销理财手续费收入为3.4亿元，增长1.01%；银行卡手续费收入为1.9亿元，同比下降35.45%。
其他非息收入方面，重庆农商行实现净其他非息收入30.93亿元，同比下降25.6%，主要受高基数压力和去年债市波动影响。其他非息收入主要包括投资收益、公允价值变动净损失等。其中，投资收益实现收入40.87亿元，同比下降2.65%。
实际上，投资收益曾是近年该行营收增长的重要支撑项，但在2025年随市场环境变化出现回落。回顾2021-2025年，该行营业收入分别为308.42亿元、289.91亿元、279.56亿元、282.61亿元、286.48亿元，同比分别增长9.42%、下降6.00%、下降3.57%、增长1.09%、增长1.37%。2024年，投资收益同比大增93.56%至41.99亿元，对营收形成显著拉动，实现营收增速转正。
从行业整体情况看，其他非息收入仍是2025年上市银行营收重要驱动力，但机构间表现分化。华泰证券研报数据显示，2025年上市银行其他非息收入占营收比例均值为14.1%，其中国有股份行、农商行分别达16.5%、16.4%，而重庆农商行该比例仅为10.8%，在同业中处于相对偏低水平，非息收入结构存在一定的优化空间。
资产规模增速创近四年新高的同时，重庆农商行持续做好资产质量监测和管控。其在年报中表示，2025年，重庆农商行扎实做好金融“五篇大文章”，深入构建“三种新动能”，持续加大对地方经济支持力度，不断优化资产结构，加强信用风险监测和评估，审慎动态开展分类管理，资产质量稳中向好，主要指标呈现“三降一升”的良好态势。
截至2025年末，重庆农商行不良贷款、关注贷款占比、逾期率较上年末均有所下降。其中，不良贷款率1.08%，较上年末下降0.10个百分点，已连续5年保持下降趋势；关注贷款占比1.42%，较上年末下降0.04个百分点；逾期贷款占比1.19%，较上年末下降0.13个百分点。此外，拨备覆盖率367.26%，较上年末上升3.82个百分点，保持较强风险抵补能力。
2025年，重庆农商行进一步加大不良资产清收处置力度。截至报告期末，其不良贷款余额85.89亿元，较上年末增加1.69亿元。从地域看，主城不良贷款余额占比为44.73%，县域不良贷款余额占比为55.27%。从业务类型看，零售贷款资产质量管控压力依然存在。
数据显示，重庆农商行公司贷款不良余额23.72亿元、不良率0.55%，分别较上年末下降13.61亿元、0.49个百分点，实现不良“双降”。零售贷款不良余额62.17亿元、不良率2.07%，较上年末增长15.30亿元、上升0.47个百分点。其中，个人按揭贷款、个人经营贷款、其他贷款（主要包括个人消费贷款、信用卡贷款等）不良率分别为1.60%、1.97%、2.61%，较上年末上升0.45个百分点、0.30个百分点、0.61个百分点。
值得关注的是，重庆农商行曾在2021年提出“零售立行”战略，把零售作为发展之基和立行之本，全面对标先进同业，通过提升零售“速度、精度、深度”，提高财富管理、消费金融、小微金融的服务能力和贡献度，“降本、控险、增效”，打造特色鲜明、优势突出、市场领先的“大零售”业务生态，筑牢高质量发展坚实基础。
彼时，零售转型成效显著。2021年，重庆农商行零售贷款占比、业务收入占比分别达47.33%、40.51%，同比提升4.69个百分点、1.65个百分点，连续5年递增。零售业务营业利润占比56.47%，连续3年居集团首位。此后，零售业务对营收贡献度持续提升，直至2024年出现下降至41.93%，2025年小幅上升0.5个百分点至42.43%。而在2025年报中，重庆农商行也不再提及“零售立行”战略。
但在2025年年报中，不同于过往几年，“零售立行”字眼并未出现。对于零售业务不良率上升，重庆农商行在年报中解释称，受当前国内供强需弱矛盾突出等影响，部分个人客户收入不及预期，偿债能力下降，同时叠加信贷需求减弱导致部分业务品种规模有所收缩。不过，零售贷款风险总体可控。
一方面零售贷款具有较强的第二还款来源，不良贷款中有保贷款占比77.92%，其中抵、质押贷款占零售不良贷款的68.00%，押品价值对贷款本金覆盖倍数为1.68，具有良好的风险缓释能力。另一方面本集团围绕“三种新动能”，基于产业链、生态场景的数据整合，构建新一代数字化、智能化风控体系，同时重构信贷产品管理体系，主动应对资产质量的下迁压力。
（文章来源：21世纪经济报道）