文章来源：财联社
受流动性收缩影响，近期港股黄金股高位调整，丧失避险属性。
截至发稿，黄金股在美联储公布利率决议后再度集体重挫，灵宝黄金（03330.HK）跌逾13%，中国黄金国际（02099.HK）、紫金黄金国际（02259.HK）双双跌超9%，山东黄金（01787.HK）等多只个股跌超7%，纷纷刷新短线新低。
消息面上，现货黄金日内下跌0.48%，向下跌破4800美元/盎司。而自3月初以来，国际金价从高位持续回落，近半个月已经累计跌去约600美元。
此外，周四凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，连续第二次按兵不动。
在发布会上，美联储主席鲍威尔对关税通胀回落的信心较1月时进一步减弱，也引发了市场对“滞涨”叙事的预期抬头，直接打击了金价走势。
中信证券研究还指出，历次中东冲突后，金价的中期走势需取决于美元信用和流动性因素。
而近一周以来，原油价格和美元指数相继“破百”，成为少数在地缘风险下仍能虹吸市场流动性的避险资产。
相对的，随着降息预期不断延后，叠加地缘风险冲击，国际金价却面临强势美元，利率环境和流动性风险的三种利空。
市场普遍认为，美国未来货币政策走向存在较大不确定性，近期中东地区局势紧张对油价以至美国通胀走向带来更大变数。
展望后市，中信期货认为，中期看，若能源冲击持续并拖累增长预期，黄金在滞胀交易框架下仍有望获得资金青睐；若油供给风险明显缓解、且美债收益率继续上行，金价上行动能或阶段性放缓。
