（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1．英国家庭经济悲观情绪加剧，2月消费支出增长放缓。
周二公布的调查显示，受中东冲突引发通胀再度上升的担忧影响，英国家庭对经济前景的悲观情绪日益加剧，导致2月份消费者支出增长缓慢。
巴克莱银行表示，随着中东最新冲突升级，2月份消费者对英国、欧洲及全球经济实力的信心均有所下降。英国零售商协会的另一项调查也描绘出疲软景象，上月的潮湿天气抑制了零售商的销售增长。
数据显示，2月份消费者信用卡消费总额依然低迷，但非必需品消费额创下六个月来新高。大型零售商的支出同比增长1.1%，低于1月份的2.7%，也远低于2.3%的12个月平均水平。在线非食品销售额同比下降1.3%，而2025年2月的降幅为1.9%。
英国零售商协会首席执行官海伦·迪金森表示，零售商原本希望在春季提振销售额，但中东冲突“有可能使任何复苏进程偏离轨道”。
2．美国2月成屋销售意外增长，但供应紧张或制约春季市场。
受抵押贷款利率下降及房价增长放缓吸引，购房者重返市场，美国2月成屋销售意外实现增长。但供应持续紧张的局面，可能对即将到来的春季销售旺季构成制约。
美国全国房地产经纪人协会（NAR）周二公布数据显示，2月房屋销售量环比增长1.7%，经季节性调整后年化率为409万套。此前1月数据从391万套向上修正为402万套。而路透社调查的经济学家此前预计，2月销量将降至389万套。
该数据可能反映的是去年12月和今年1月签订的购房合同，彼时抵押贷款利率开始持续走低。从地区表现看，尽管东北部销售额下降6.0%，但尚无迹象表明1月席卷全美大部分地区的暴雪和严寒天气对整体经济活动造成显著影响。西部、人口稠密的南部以及中西部地区的销售额均实现增长。
从同比数据看，整体二手房销售量下降1.4%。2月二手房价格中位数同比微涨0.3%，至39.8万美元。
NAR首席经济学家劳伦斯·云表示：“住房负担能力正在改善，消费者也做出了积极响应。库存正在增长，但增速缓慢。如果未来几个月需求显著回升并超过供应增长，房价势必面临上涨压力。“
数据显示住房负担能力持续向好。NAR发布的住房可负担性指数从1月的117.1小幅升至2月的117.6，显著高于去年同期的103.1。与去年同期相比，所有地区住房可负担性均有所改善，其中西部和南部地区改善幅度最大。
今年抵押贷款利率大幅下降，部分源于特朗普总统下令联邦住房金融局（FHFA）购买抵押贷款巨头房利美和房地美发行的债券。FHFA负责监管这两家公司。
然而，由于美以与伊朗的战争推高石油和汽油价格，加剧通胀压力并推高美国国债收益率，抵押贷款利率进一步下降的空间可能受限。抵押贷款利率与基准10年期美国国债收益率挂钩。房地美数据显示，上周广受欢迎的30年期固定抵押贷款利率平均为6%，而在中东冲突爆发前一周，该利率曾降至5.98%。
库存方面，现有房屋库存量增长2.4%至129万套，但仍远低于疫情前水平。与去年同期相比，供应量增长4.9%。按照2月销售速度，现有房屋库存需3.8个月售罄，高于去年同期的3.6个月。房产平均上市天数从去年同期的42天增至47天。
首次购房者占总销售额的34%，高于去年同期的31%。但经济学家和房地产经纪人表示，要维持强劲的房地产市场，该比例需达到40%。全现金交易占总交易量的31%，略低于去年同期的32%。包括止赎房产在内的不良资产销售占交易量的3%，与去年同期持平。
北京时间3月11日（周三），英国基本面暂无重要数据公布，市场焦点集中在晚间20：30公布的美国2月未季调CPI年率。
中东冲突打压消费信心，2月支出增长疲软。周二公布的调查显示，受中东冲突引发通胀再度上升的担忧影响，英国家庭对经济前景悲观情绪加剧，2月消费者支出增长乏力。巴克莱银行数据显示，2月消费者支出同比增长1.1%，略高于1月的0.8%，但约五分之四受访者担心中东冲突推高燃料价格、能源账单和通胀。近一半购物者表示正在采取减少能源消耗、推迟大额消费等措施应对战争。
英国零售商协会调查同样描绘疲软图景，2月大型零售商支出同比增长1.1%，远低于1月的2.7%和12个月平均水平2.3%。潮湿天气抑制销售增长，在线非食品销售额同比下降1.3%。BRC首席执行官海伦·迪金森表示，零售商原本期待春季销售提振，但中东冲突“有可能使任何复苏进程脱轨”。
通胀预期上升，但影响或小于俄乌战争时期。英国预算责任办公室官员大卫·迈尔斯周二表示，如果能源价格维持当前水平，英国通胀率到年底可能升至3%左右，高于财政预测机构假设的2%。但他强调，尽管影响重大，“规模尚未达到俄乌战争之后我们所经历的程度”。鉴于能源市场剧烈波动，迈尔斯指出，若未来几周价格回落至冲突前水平，对消费者价格的影响将非常有限，家庭能源账单也不会受到重大冲击。
英镑小幅走高，市场聚焦中东局势。外汇市场方面，由于中东冲突降级希望推动油价下跌，缓解了英国这一依赖进口经济体的通胀担忧，英镑兑美元小幅上涨0.1%，但本月至今已下跌0.3%。劳埃德银行外汇策略师指出，尽管英国基本面疲软，但市场震荡后往往出现复苏。投资者仍密切关注美以与伊朗冲突的缓和迹象，但来自华盛顿和德黑兰的矛盾信号促使分析人士保持谨慎。
政策预期与国内风险。货币政策方面，渣打银行和摩根士丹利现预计英国央行将在第二季度降息，推迟此前预测。除油价冲击外，英镑近期还受疲软经济数据和国内政治动荡影响走弱。美国银行证券策略师警告，尽管当前焦点集中在冲突上，但随着五月地方选举临近，市场可能低估了国内政治不确定性再次上升的风险。英国政府债券在周一暴跌后有所回升，两年期国债收益率下跌6个基点。
政治资讯
英国协调盟友保障霍尔木兹海峡航运安全
面对伊朗威胁导致霍尔木兹海峡局势紧张，英国首相基尔·斯塔默的发言人周二表示，英国正与盟友合作，探讨一系列方案以支持通过这一关键航道的商业航运。
发言人透露，唐宁街周一晚与德国和意大利领导人通电话，三方一致认为“通过霍尔木兹海峡的航行自由至关重要”，并同意在未来几天内密切合作，共同应对伊朗威胁。此前，伊朗革命卫队宣称，在美以停止袭击之前不会允许任何石油运出中东。美国总统特朗普表示战争可能“很快”结束，但也警告若伊朗试图封锁海峡，美国可能升级军事行动。
国内协调方面，能源部长埃德·米利班德已与石油巨头英国石油公司和壳牌公司沟通，重点确保船舶安全。财政大臣雷切尔·里夫斯则与伦敦劳合社联络，确保运营商获得包括战争、革命和恐怖主义在内的适当保险保障。劳合社主席查尔斯·罗克斯堡表示，保险市场将与英国、美国及国际合作伙伴共同“对当前局势做出全面应对”，并强调英国海上保险市场保持开放，将继续支持国际贸易与航运。
金融资讯
伦敦股市创近一年最大涨幅，油价回落提振市场
伦敦股市10日大幅反弹，结束连续三个交易日下跌势头。蓝筹股富时100指数收盘上涨1.6%，中型股富时250指数上涨1.8%，双双创下近一年来最大单日涨幅。市场情绪回暖主要受美国总统特朗普暗示中东战争可能很快结束影响，国际油价应声下跌近11%。
自冲突爆发以来，全球股市持续承压。霍尔木兹海峡中断导致能源价格飙升，加剧通胀卷土重来担忧。由于英国公共财政薄弱且依赖天然气进口，投资者认为英国比多数欧洲国家更易受能源价格冲击，此前英国资产遭受的打击尤为严重。
板块方面呈现普涨格局，但能源指数逆势下跌1.2%。石油巨头壳牌下跌0.8%，BP下跌2.1%。柿子公司表现亮眼，这家房屋建筑商预计2026年交付更多房屋，利润或达预期上限，股价上涨4.5%。达美乐披萨英国小幅上涨0.2%，该公司押注新推出的炸鸡品牌将推动增长。
通胀预期方面，英国预算责任办公室官员表示，若能源价格维持当前水平，年底通胀率可能升至3%左右，高于此前假设的2%。受此影响，英国央行3月19日利率决定备受关注，渣打银行和摩根士丹利已将降息预测推迟至第二季度。
地缘战事
美以对伊朗发动最猛烈空袭，霍尔木兹海峡封锁加剧能源危机。美国和以色列周二对伊朗发动了战争爆发以来最猛烈的空袭，五角大楼称此次行动动用了最多的战斗机、轰炸机，实施了最密集的打击。德黑兰居民形容当晚“简直像地狱一样”，多处居民楼遭袭，救援工作仍在进行。伊朗革命卫队誓言，只要袭击不停止，绝不允许“一升”中东石油流出，霍尔木兹海峡实际封锁已切断全球五分之一石油运输。
尽管战事升级，美国总统特朗普周一却释放矛盾信号，称战争“非常彻底，几乎已经结束”，令市场预期冲突可能很快平息。受此影响，周一飙升至近120美元的油价周二回落至90美元以下。白宫表示，一旦军事目标实现，油价将迅速下降。然而，美国海军据称几乎每天都拒绝航运业的护航请求，称当前通过海峡风险过高。
美军伤亡首次披露，150人受伤。两名知情人士透露，持续10天的战争中已有约150名美军士兵受伤。五角大楼随后确认约140人受伤，其中108人已返岗，8人重伤。自冲突爆发以来，伊朗对美国军事基地及海湾地区目标发动了报复性袭击。
黎巴嫩卷入战火，近570人死亡。以色列周二对贝鲁特南部郊区发动空袭，地面部队向黎巴嫩南部推进。真主党向以色列开火以声援伊朗，导致黎巴嫩被卷入战争。黎政府数据显示，以军空袭已造成近570人死亡，超75.9万人流离失所。以色列特使表示，结束战争的关键在于解除真主党武装。黎巴嫩总统表示愿与以直接谈判，但以方要求“用行动佐证声明”。
俄乌互袭对方目标，土耳其愿促和谈。乌克兰称使用英国“风暴阴影”导弹袭击了俄罗斯布良斯克地区一家生产导弹部件的工厂，俄方称袭击造成6名平民死亡、37人受伤。俄军则空袭乌东城市斯拉维扬斯克，致4死16伤。乌克兰总统泽连斯基表示，土耳其已同意主办下一轮俄乌美三方和平谈判。
技术谋攻
英镑短线价格走势区间展望：
1.3500-1.3400
技术指标总结：
周二，美元兑一篮子货币走软，英镑兑美元小幅走强，由日内最低1.3412升至最高1.3482。市场情绪受中东冲突局势反复影响，投资者对近期关于冲突有望迅速解决的乐观情绪产生疑虑，重新评估持续扩大的地缘政治风险。
近期，受美以联军空袭伊朗导致油价飙升影响，美元一度走强。但交易员表示，市场此前可能对特朗普总统关于冲突将比预期更早结束的言论反应过度。特朗普随后又表示战争可能会持续更长时间。就在周二，伊朗遭遇了自冲突爆发以来最猛烈的空袭，令地缘政治风险再度升温，市场避险情绪有所抬头。
当前市场焦点已转移至即将于今日晚间20：30发布的美国2月消费者物价指数（CPI）报告。作为美联储3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议前最后一份关键通胀数据，本次读数将直接影响市场对降息节奏与幅度的定价，全球股、债、汇及大宗商品均进入数据敏感窗口期。
从市场预期来看，彭博综合预期显示，2月整体CPI环比上涨0.3%、同比持平于2.4%；核心CPI环比放缓至0.2%、同比维持2.5%。这一路径意味着通胀延续温和降温态势，暂未出现反弹风险。高盛给出的预测更为乐观，其预计2月核心CPI环比仅0.17%、同比2.42%，整体CPI环比0.18%，显著低于市场共识。机构指出，二手车、车险价格回落以及机票价格趋稳将成为核心拖累项，住房分项中的租金与业主等价租金涨幅同步放缓至0.22%左右，进一步印证通胀黏性下降。克利夫兰联储高频模型测算核心CPI环比约0.21%、同比2.46%，与主流预期区间高度吻合，提示数据出现极端偏离的概率偏低。
从分项驱动来看，能源价格小幅上行对整体CPI形成温和支撑，食品价格涨幅收窄至0.1%，而核心商品与核心服务同步降温，成为2月通胀放缓的主要逻辑。多家投行强调，1月非农就业数据大幅弱于预期，叠加通胀稳步回落，已强化市场对美联储年内降息的定价。但本次CPI若超预期上行，可能引发降息时点从6月延后的重新计价；反之若符合或低于预期，则会巩固当前宽松预期。
摩根士丹利宏观团队指出，当前租金传导时滞仍在延续，存量租约调整正逐步带动住房通胀下行。叠加劳动力市场再平衡与薪资增速放缓，核心通胀有望在年内稳步向2%目标靠拢。地缘冲突推升的油价风险暂未体现在2月数据中，更多是后续潜在上行压力。花旗、美银等机构提示，本次CPI发布恰逢美联储静默期，数据信号将直接影响3月会议的政策表述。即便数据温和，美联储仍大概率维持谨慎立场，避免释放过度宽松信号，以巩固通胀回落成果。
从市场交易层面来看，机构普遍认为，在数据符合预期的情境下，美债收益率将小幅下行、美元偏弱、风险资产获得支撑；若核心CPI环比回升至0.3%及以上，将触发短期波动率抬升，降息预期降温并带动收益率上行；而低于高盛预测的偏弱读数，则会进一步强化宽松交易。东吴证券、招商证券等国内券商前瞻报告也指出，2月CPI是通胀改善趋势的延续，商品通胀持续放缓、服务通胀温和收敛，整体不构成货币政策转向的障碍，同时为全球流动性环境提供相对友好的宏观背景。
综合来看，本次CPI报告大概率将验证美国通胀渐进式回落的路径，既不会出现顽固反弹，也不会快速跌破目标区间。投行与分析师普遍将其视为“平稳过渡期读数”，市场焦点将由此转向3月议息会议的点阵图与经济预测，以及后续PCE通胀与就业数据的联动验证。从4小时级别技术指标来看，英镑兑美元昨日整体运行于布林带中轨与上轨之间的强势通道内，价格结构呈现偏多格局。与此同时，布林带轨道同步向外扩张，显示短期市场波动率显著抬升，趋势性动能进一步强化，有利于多头延续阶段性上行节奏。具体来看，布林带上轨已上行至1.3480区域，构成汇价短线动态阻力；中轨1.3370区域作为短期强弱分水岭；而下轨1.3270区域则为短线动态支撑。在动能指标方面，14周期相对强弱指数（RSI）稳步回升至60–70的强势区间，且未出现明显超买与顶背离信号，印证当前多头力量占据主导，上行结构具备持续性基础。结合4小时级别技术结构分析，英镑兑美元自1.3280区域企稳回升以来，已构筑出清晰且完整的上行波段，价格重心持续上移，低点与高点同步抬升，整体趋势结构保持健康。此轮上行趋势的核心结构性支撑位于1.3400关口，若汇价能够有效守稳该位置，多头有望延续强势修复行情，并再度挑战1.3500整数关口。值得关注的是，若1.3500关口被有效突破，将打开进一步上行空间，多头阶段性目标可上看至1.3570及更高水平。反之，若汇价重新承压回落，并有效跌破1.3400关口，意味着短期上行结构遭到破坏，下行风险将显著升温，空头回撤目标或将依次下探1.3350区域及更低水平。
英镑短线价格走势路径参考：
上升：1.3500-1.3570
下跌：1.3400-1.3350