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来源：上市之家
4月15日，玻璃基板概念盘中表现活跃，沃格光电（603773）连续涨停，实现5个交易日内第3个涨停板，股价创下历史新高。报收于49.52元，总市值约111.29亿元。
消息面上，台积电CoPoS中试生产线已于今年2月向研发团队交付设备，整条生产线预计将于6月全面建成。CoPoS技术被市场视为解决先进封装瓶颈的关键方案，其长远目标是用玻璃基板取代硅中介层。
在此之前，沃格光电股价已出现显著异动。公司于4月8日、9日、10日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，触发股票交易异常波动情形。公司在异动公告中表示，经自查，目前生产经营正常，近期经营情况及内外部经营环境没有发生重大变化，且经书面函询控股股东及实际控制人，不存在应披露而未披露的重大事项。
针对市场传闻，沃格光电特别发布澄清公告。公司关注到近期有媒体报道称“三星电机向苹果公司供应用于AI服务器定制芯片封装的半导体玻璃基板样品”，对此明确表示，公司目前未参与相关产品开发与生产，并提示广大投资者注意市场交易风险，审慎决策，理性投资。
01 营收增长但持续亏损，定增计划已终止
业绩方面，沃格光电于今年1月发布2025年度业绩预告，预计全年实现营业收入24亿元至27亿元，同比增长8.07%至21.58%。公司自2019年以来年度营收从5.24亿元一路攀升，六年复合增长率超过30%。
但净利润层面，公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损1亿元至1.4亿元，延续了此前的亏损态势。公司解释称，亏损主要源于持续加强研发投入、扩充专业团队，以及新产线建设带来的借款利息和设备折旧摊销增加。
此外，公司于今年4月3日召开董事会，审议通过了终止2025年度向特定对象发行A股股票事项的议案，并向上交所申请撤回相关文件。该定增计划原拟募资不超过15亿元，用于玻璃基Mini LED显示背光模组项目、补充流动资金及偿还银行贷款。
02 多次被监管问询，信披合规问题突出
值得注意的是，沃格光电近五年因信息披露违规问题已多次被证券监管部门和证券交易所采取监管措施，涉及误导性陈述、融资贸易业务披露不规范、高管亲属短线交易等问题。
2026年2月4日，上交所发布《关于对江西沃格光电集团股份有限公司及有关责任人予以监管警示的决定书》，对沃格光电及时任董事会秘书龚庆宇予以监管警示。决定书指出，公司于2026年2月2日通过上证E互动平台回复多个涉及CPI航天应用、微流控生物芯片等问题时，在CPI膜材产品方面称“今年已实现柔性太阳翼基材的在轨应用”、自称为“国内极少数具备全产业链生产能力的企业”“产品技术水平处于行业领先地位”，在脑机接口方面称相关产品“即将进入量产出货阶段”。
相关内容发布后，沃格光电股价于次日涨停。经监管督促，公司澄清航天CPI产品尚未实现量产，前述在轨应用仅涉及单颗卫星的柔性太阳翼，订单占营收不足0.1%，而所谓的行业领先地位缺乏权威第三方排名，仅为公司自主判断。在脑机接口方面，公司仅提供生物芯片所需的玻璃基板或基础结构件，不涉及芯片设计和制造，产品应用场景为体外诊断，与脑机接口技术无关，亦无商业化销售收入。
上交所认定其相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导，要求公司在1个月内提交整改报告。
2024年2月，江西证监局对沃格光电及公司时任董事会秘书胡芳芳、时任财务总监汪科采取责令改正的行政监管措施。经查，2022年和2023年1月至9月，公司与广东晨海科技有限公司及其关联企业开展了融资贸易业务，业务发生额分别为0.66亿元、1.07亿元，由此产生的预付资金发生额累计分别为1.78亿元、1.52亿元，但公司在相关定期报告或临时公告中均未披露上述融资贸易业务情况。
此外，公司还将融资贸易业务收益计入营业收入而非投资收益，导致相关定期报告存在信息披露不规范、不完整的情况。江西证监局决定对沃格光电、胡芳芳、汪科采取责令改正措施，并计入证券期货市场诚信档案。
2025年6月，江西证监局对沃格光电监事会主席黄向共出具警示函。经查，黄向共担任公司监事会主席、监事期间，其配偶葛慧君于2024年2月7日至10月22日通过集中竞价交易方式多次买卖沃格光电股票，累计买入6100股、卖出6100股，累计收益3.58万元，构成短线交易。
此外，葛慧君还在公司披露2024年半年度报告的窗口期内买入股票，构成窗口期买卖股票违规。黄向共被采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案，其配偶已将违规交易所得收益3.58万元全额上缴至公司。
更早之前，沃格光电还曾因电致变色技术相关信披问题被上交所予以监管关注。公司在E互动平台回复投资者提问时称电致变色技术已具备量产能力且产能可达1亿台手机配套所用，但未充分揭示技术商用程度取决于市场需求的风险，导致股价在信息发布后连续两个交易日涨停并触及股票交易异常波动，时任董事会秘书万兵因未能勤勉尽责被予以监管关注。
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