文章来源：汇通财经
周二亚盘时段，黄金大幅走高，测试4600美元整数关，在避险情绪与政策预期变化的共同作用下，金价一度反弹至高位，但随后动能有所减弱。目前现货黄金运行于关键区间内，市场进入阶段性修正阶段，短期方向趋于谨慎。
从机构观点来看，德国商业银行最新上调黄金价格预测，预计今年年底金价将升至5000美元/盎司，高于此前4900美元的预测水平，同时预计2027年前金价将进一步上涨至5200美元/盎司。这一长期看涨预期主要基于全球不确定性、央行购金需求以及货币环境变化等因素，强化了黄金作为避险资产的战略地位。
在基本面方面，中东冲突仍在持续，但其对市场的边际影响正在减弱。随着冲突进入第五周，市场对极端风险的定价逐步趋于充分，避险情绪未能持续推动金价进一步上行。同时，油价高位回落的预期也削弱了通胀再度快速上升的担忧，使黄金的短期支撑有所减弱
美联储方面释放的政策信号成为影响市场的重要变量。美联储主席鲍威尔在最新讲话中表示，当前通胀前景总体可控，暂无必要立即加息。这一表态明显偏向温和，缓解了市场对政策进一步收紧的担忧，并为此前承压的债券市场提供支撑。
有市场分析人士指出：“鲍威尔的鸽派表态正在重塑市场预期，利率上行压力缓解对黄金形成一定支撑，但同时也削弱了避险驱动的持续性。”
与此同时，利率市场定价发生显著变化。据市场调查显示，芝商所工具显示美联储在4月加息25个基点的概率仅为2.6%，几乎被市场完全排除。这一变化意味着短期内利率对黄金的压制明显减弱，但也反映出市场风险偏好有所修复。
从市场情绪角度来看，当前交易逻辑已从“避险驱动”逐步转向“修正与再定价”。在前期大幅上涨之后，资金开始获利了结，黄金上涨动能减弱。与此同时，随着地缘风险边际下降，市场更倾向于等待新的驱动因素出现。
从技术面来看，日线级别上，黄金整体仍处于上升趋势之中，但短期已进入高位整理阶段。上方关键阻力位位于4660美元附近，该位置多次压制价格上行，形成明显技术阻力。下方支撑关注4500美元整数关口，若跌破则可能引发进一步回调。4小时级别来看，价格反弹后动能逐步减弱，技术指标出现顶背离迹象，短期存在回落修正需求。若无法有效突破4660美元，则金价可能维持震荡偏弱走势，甚至向下测试关键支撑区域。
编辑总结
综合来看，黄金市场当前处于长期看涨逻辑与短期修正压力的博弈之中。机构上调价格预期为中长期走势提供支撑，但短期内地缘风险边际减弱与市场情绪修复，使金价缺乏持续上行动能。未来走势将取决于新的宏观驱动因素，包括通胀变化、货币政策路径及地缘局势发展。在此背景下，黄金更可能维持高位震荡并伴随阶段性回调，投资者需关注关键技术位及市场预期变化。
