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4月10日，创业板大涨3.78%，再创2021年12月以来新高，在A股主要指数中率先突破箱体震荡，今年以来涨幅达到7.66%，领跑A股各大指数，9·24行情以来涨幅超125%，跑赢沪深300指数超80个百分点（来源：wind）。
盘后，证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》（下称《意见》），其中增设创业板第四套上市标准的内容备受关注。机构人士指出，这一举措标志着创业板改革瞄准“不断催生新质生产力”的重要部署持续发力，也意味着资本市场包容性适应性改革又迈出新步伐，进一步增强吸引力和竞争力，长期投资价值持续提升。
众多举措服务新质生产力发展
机构人士指出，本次创业板改革是资本市场包容性适应性改革的里程碑，通过增设第四套上市标准解决新兴产业和未来产业企业的融资痛点，通过地方政府协同机制创新审核参考模式，通过投资端综合改革提升市场流动性和吸引力。政策体现了“强监管”与“促发展”并重，既从源头上提高上市公司质量，又更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集。
对于投资者而言，这意味着创业板将容纳更多高成长、高创新的优质企业，长期投资吸引力进一步提升。具体看，本次《意见》有以下方面值得关注：
一、增设第四套上市标准（最大亮点）
针对新兴产业和未来产业企业“前期投入大、收入起点低、价值跃升快”的特点，增设差异化上市标准：
适用领域 市值要求 营收要求 成长性/创新性指标
新兴产业 ≥30亿元 最近一年≥2亿元 最近三年营收复合增长率≥30%
未来产业 ≥40亿元 最近一年≥2亿元 最近三年累计研发投入≥1亿元且占营收比例≥15%
这一制度设计显著提升了对高成长潜力企业的包容性，允许尚未盈利但具备突出创新能力的优质企业登陆创业板。
二、建立IPO预先审阅机制
为保护优质创新企业的技术安全和信息安全，建立首次公开发行预先审阅机制，允许在审企业面向老股东开展增资扩股等活动。
三、地方政府协同机制（制度创新）
试点由地级及以上城市政府、省级政府向证监会和深交所推送拟上市企业信息（适用于第三套或第四套标准申报企业）。地方政府推送信息作为审核参考，但不作为必备程序，既发挥地方政府了解企业的信息优势，又保持审核独立性。
四、再融资与并购重组制度优化
储架发行制度方面，允许“一次注册、多次发行”，适应研发周期长企业的资金灵活性需求。简易程序优化方面，简化决策程序，提高额度上限。并购支持方面，允许创业板上市公司吸收合并境内上市未满三年的公司，持续落实“并购六条”。
五、投资端改革深化
交易机制方面，引入做市商制度；协议大宗交易调整为实时成交确认；ETF盘后固定价格交易等。产品体系方面，优化创业板指数编制；推出更多创业板ETF和期权；适时推出创业板股指期货。投资者服务方面，允许基金投顾配置创业板ETF；将创业板ETF纳入基金通平台转让。战略投资方面，优化战略投资者认定标准，支持中长期资金参与定向增发。
六、发行定价机制改革
具体包含优化新股定价高价剔除比例；试点提高对优质创新企业锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构配售比例；提高中小盘股战略配售比例上限等等。
七、股债融资工具拓展
支持创业板上市公司发行科技创新债券、绿色债券、知识产权证券化等产品，支持优质公司适用公司债券简明信息披露安排。
此外《意见》还强调全过程监管强化。入口把关方面，压实深交所审核主体责任，强化廉政风险防控，对财务造假行为严格追责。持续监管方面，强化穿透式监管，加强财务舞弊非现场监测，严惩欺诈发行、内幕交易。退出方面，完善并严格落实退市制度，加大投资者保护力度。针对中介责任，完善保荐机构监管，加强执业质量评价，严格保荐代表人准入。
9·24以来创业板指涨超125%，表现突出
2026年开年以来，全球资本市场在地缘政治动荡中剧烈波动。美伊冲突持续升级引发国际原油价格剧烈震荡，全球避险情绪升温，主要市场指数承压。在此背景下，创业板展现出显著的抗压韧性，成为A股市场“科技成长”主线的中流砥柱。
值得注意的是，创业板指不仅今年以来表现突出，本轮牛市以来，创业板表现依旧亮眼。截至4月10日，创业板自“9·24”以来的涨幅达到125%，同期沪深300指数涨幅为44%。（来源wind，2024.9.24-2026.4.10）
针对前期创业板表现突出，机构认为，主力行业的轮番上涨、共同推动是主要原因。Wind数据显示，截至4月10日，创业板指前三大行业为电力设备、通信、电子，合计权重占比约70%，相关行业受益于AI革命巨额资本开支、新能源高景气整体业绩突出，带动股价表现较好。
值得注意的是，大涨之后，创业板估值分位依旧处在低位，在主要指数中具备显著估值优势。Wind数据显示，截至4月10日，创业板动态市盈率约41倍，处在近10年37%估值分位；相比之下沪深300、中证500、中证1000等指数动态市盈率均超过近10年70%估值分位水平。
看好创业板的投资者可关注相关指数及指数增强基金，如创业板ETF天弘（159977，A/001592，C/001593）、科创创业ETF天弘（159603，A/012894，C/012895）、创业板300ETF天弘（159836，A/011316，C/011317），天弘创业板指数增强（A/015794，C/015795，追求更多超额），天弘创业板指数量化增强（A/024857，C/024858，AI量化，追求增强胜率）。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。