4月28日晚，绿地控股发布了2025年年报和2026年一季报。
2025年，绿地控股实现营业收入1805.07亿元，同比下滑25.07%；归母净利润-262.13亿元；扣非归母净利润-263.10亿元。而今年一季度，绿地控股实现营业收入277亿元，归母净利润2.04亿元，同比增长183%，整体扭亏为盈。
受业绩、政策面利好等影响，4月29日上午，绿地控股股价涨停至1.47元/股。
那么，绿地控股从去年深亏到今年一季度扭亏，背后的原因是什么？
从“深亏”到“扭亏”
根据年报，2025年全年绿地控股实现营业收入1805.07亿元，规模依然庞大，但归母净利润亏损扩大至262.13亿元，这也是其连续第三年陷入亏损泥潭，且亏损额呈现逐年扩大的趋势。
绿地控股亏损的原因主要是资产减值计提、房地产结转规模与毛利率的双双下降，以及利息资本化率减少。
而其2026年一季报显示，绿地控股实现营业收入277亿元，归母净利润2.04亿元，同比大增183%，实现了阶段性的扭亏为盈。
从去年的巨亏到今年一季度的扭亏为盈，其背后原因是什么？
从两个数据比较中可以看出端倪。今年一季度，绿地控股归母净利润为2.04亿元，扣非归母净利润却亏损8.09亿元。也就是说，非经常性损益10.13亿元是其中的变量。
而在非经常性损益中，一季报显示，绿地控股实现债务重组损益约4.98亿元，这也是促使其扭亏为盈的关键数据。
对此，绿地控股也表示，债券回购形成的利得及债务重组形成的收益较同期大幅增长。
同时，一季度，绿地控股“三费支出”大幅降低，可谓是“勒紧裤腰带过日子”。其中，销售费用同比锐减31.91%、管理费用同比减少13.93%，财务费用同比减少13.85%，同时研发费用也同比砍半。
在销售和回款端，一季度绿地控股的房地产销售金额、销售面积、回款金额分别同比增长14.8%、12.7%、11.6%，均实现双位数增长，这也是绿地控股“扭亏”的原因之一。
开拓多元化业务，新能源汽车出口“从0到1”
从房地产主业来看，绿地控股目前的核心要点在于加强去化和回款。
去年年报和今年一季度财报显示，绿地控股的销售额实现了逆势增长。2025年全年合同销售金额为680.99亿元，同比增长6.53%；今年一季度，绿地控股销售金额139.41亿元，同比增长14.8%。尤其是一季度绿地控股能实现双位数增长，尤为难得。
但是，销售数据背后掩盖不了开发端的极度萎缩。
财报显示，2026年一季度，绿地控股新开工面积仅为2.6万平方米，同比暴跌87.68%。同时，其新增土地储备再次“挂零”。这已经是自2025年二季度以来，绿地连续第四个季度没有拿地。
除了房地产开发业务外，绿地控股另一主业——大基建方面，2025年全年新签合同额1392亿元，绿地完成产值906亿元，全年累计清收回款1134亿元。
在新赛道，绿地在金融、能源、消费等领域持续布局，其中也有不少突破性的亮点。比如，金融层面，绿联国际银行营收、利润分别是上年的1.5倍和3.9倍；能源领域完成煤炭销量1650万吨，同比增长33%等。
值得关注的是，在新能源汽车出海的窗口期，绿地控股也搭建新能源汽车出口平台，与多家主流车企建立稳固合作，获得一批国产知名品牌的海外经销权，新能源汽车出口实现“从0到1”的突破。
值得注意的是，4月28日，中共中央政治局会议正式召开。会议指出，要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。
受政策面回暖预期及一季报扭亏的利好消息影响，绿地控股的股价在4月29日上午涨停。