白糖：
（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）
消息方面，截至2026年2月28日，云南全省共入榨甘蔗1201.82万吨（上榨季同期入榨甘蔗1098.47万吨），产糖149.34万吨（上榨季同期产糖140.03万吨），产糖率12.43%（上榨季同期产糖率12.75%）。生产酒精1.95万吨（上榨季同期生产酒精1.46万吨）。截至2026年2月28日，云南省累计销售新糖69.75万吨（去年同期销糖72.25万吨），销糖率46.71%（去年同期销糖率51.60%）。当月产糖50.93万吨（去年同期单月产糖56.32万吨），同比减少5.39万吨；当月销售食糖16.54万吨（去年同期单月销售食糖27.02万吨），同比减少10.48万吨；工业库存79.58万吨（去年同期工业库存67.78万吨），同比增加11.80万吨。销售酒精1.64万吨（去年同期销售酒精1.45万吨）。现货报价方面，广西制糖集团报价区间5310~5390元/吨；云南制糖集团报价5160~5220元/吨，报价均持平；加工糖厂主流报价区间为5590~5850元/吨，个别下调50元/吨。昨日夜间原糖期价再度下行，原油提振的影响驱弱，有回归基本面主导的迹象。国内方面，消费淡季，成交一般。云南2月产量数据发布，库存偏高。有机构调增对广西产量预估至700~722万吨，未来期价反弹将遇到保值盘压力，以震荡行情对待，关注广西2月产销数据。
棉花：
（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周三，ICE美棉上涨0.2%，报收64.17美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.13%，报收15205元/吨，主力合约持仓环比下降10408手至76.82万手，棉花3128B现货价格指数16345元/吨，较前一日上调25元/吨。国际市场方面，海外地缘冲突仍在继续，美元指数高位，原油价格偏强，贵金属价格基本止跌，美棉价格震荡运行，持续关注进展。国内市场方面，郑棉窄幅震荡。国内重要会议召开，指数仍在调整，市场担忧情绪有所减弱，原油、能化产品走势仍然偏强，即棉花替代品价格有支撑，在此情况下，郑棉难有大幅回调。基本面角度来看，近期棉花库存下降速度略超预期，侧面推算消费尚可。中长期角度来看，国内棉花即将开始种植，2026/27年度国内棉花供需格局预期收窄，中长期来看，国内棉花期价仍有支撑。综合来看，市场情绪逐渐企稳，短期郑棉或反复震荡，下方有支撑，中长期来看，上方或仍有空间。
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