花旗:升中国金茂目标价至1.9港元 评级“买入” 属首选股

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花旗:升中国金茂目标价至1.9港元 评级“买入” 属首选股

  花旗发布研报称,中国金茂(00817)已进入2025至2027年的增长周期,预期2025及2026年合约销售额将分别增长16%及7%,行业排名升至第八位。而且,公司加速购地,66%位于北京及上海,财务状况稳健。自2024年起新增43个项目,净利润率逾10%,并透过土地置换或改变用途活化15幅地块。花旗维持对其“买入”评级,属首选股,目标价由1.8港元上调至1.9港元。

  公司目标于2027年解决80%的库存问题;

  管理层优化精简架构,集中采购和提升效率,推动销售及行政开支下降,新项目融资成本降至2.75%。花旗调整对其盈测,在国营母企支持及估值仅相当于预测市账率0.3倍,对应NAV折让65%及预测今年市盈率11倍。