3月12日晚间，理想汽车发布2025年第四季度及全年财报。这家新势力车企全年营收1123亿元，净利润11亿元，现金储备高达1012亿元。但比营收和利润更引人注目的，是一个“烧钱”的数字：全年研发投入113亿元创历史新高，相当于平均每月投入近10亿元，其中AI相关投入占比高达50%。
在新能源汽车行业普遍面临盈利压力、多家车企勒紧裤腰带过冬的当下，理想汽车却在加码技术投入。财报数据显示，过去三年理想汽车累计研发投入超过330亿元，平均每三天花费一亿元，押注具身智能核心技术的突破。
这场豪赌的底牌是什么？千亿现金和连续三年盈利给了理想“敢烧钱”的底气，而即将在二季度上市的全新理想L9系列，则是这场三年技术投入的首次集中验证。一个值得追问的问题是：当“造车”变成“造人”，当汽车从交通工具变成“硅基生命”，理想汽车的这场转型能否撑起下一个十年？
软硬一体：用“造人”逻辑重新定义汽车
12日晚间的高管业绩会上，理想汽车董事长兼CEO李想说：“今天我们造产品就是在造人，我们工作的核心目标——创造具身智能，像造人一样去构建我们的研发体系，打造对应的产品。”
这套理念在即将于二季度上市的全新理想L9上得到集中体现。这款具身智能旗舰SUV将全面兑现理想汽车过去三年的技术积累，在感知、决策和执行三个层面完成系统性升级：感知端升级到3D ViT视觉感知，让车辆能像人一样理解物理世界；决策端搭载自研马赫100芯片，采用数据流原生架构，与星环OS操作系统、VLA大模型实现联合设计；执行端配备全球首个量产全线控底盘和800V全主动悬架系统，实现从感知到执行的毫秒级响应。
首席技术官谢炎强调了自研芯片的核心价值：在相同硅片面积下，马赫100能提供更高的有效算力，从而为VLA算法带来更大的设计空间。例如，我们可以部署参数规模达到上一代6倍、计算量提升10倍的VLA模型。更重要的是，这种从底层定制AI算力的能力，是市场难以复制的技术壁垒。
在研发组织上，理想汽车于今年1月进行了重大调整。研发团队不再按软硬件功能划分部门，而是按照具身智能结构重构为四大体系：脏器系统，包含芯片、数据集、操作系统；脑系统，包含感知、预训练、后训练、强化学习；软件本体，包含通用Agent系统、MCP调用协议、技能库；硬件本体，包含能源、驱动、控制体系。
“这种组织方式避免了‘强大脑’搭配‘小手脚’的情况，也避免了每个应用团队都想去搞训练、做模型的低效内耗。”李想透露，重构后智驾模型的训练效率从过去两周迭代一次变成一天迭代一次，团队协作回到了创业公司的高效状态。
渠道变革：“门店合伙人”激活直营体系
在产品技术之外，理想汽车在销售体系上的改革同样值得关注。李想坦承：“我们过去最大的问题是用经销商管理方式管理直营体系，而直营体系的核心是以店面为核心进行店面管理，没有经销商，店面管理应该是我们自己的责任。”
从2025年三季度开始，理想启动了一场系统性的渠道变革：将组织架构构建为“总部-区域-城市经理-店长”四层扁平化体系；关闭低效门店，将资源集中到头部商圈和汽车城中心店；最核心的突破是3月推出的“门店合伙人”计划——门店成为基本经营单元，店长拥有真正的经营决策权和利润分享权。
“在今天汽车销售体系普遍不赚钱的大环境下，我们希望培养出每年收入超过百万的店长，让优秀店长的收入达到行业的两到三倍。”李想表示。店长的考核从单一销量转变为对门店经营结果负责，新店选址由店长全程参与评估，权责绑定到人，从源头提升门店经营质量。
数据显示成效已经初步显现：组织调整后，理想汽车一线销售离职率较此前下降50%，门店运维满意度从76%提升至94%。理想汽车总裁马东辉预期：“我们力争在第三季度看到销售经营的改善和提升。”
2026年目标：稳健增长与技术验证
在业绩会上，李想对2026年的市场环境给出了清晰判断：“预计今年20万元以上中高端新能源市场，新车数量等同于过去三年之和，而今年大盘的增量却很有限。综合这两个因素，我们今年的销量目标是全年实现20%以上的同比增长。”
理想的应对策略是“3+2”：三个核心策略包括做好销售体系管理、确保全新理想L9换代成功、推动纯电车型稳定上量；两个辅助策略是智能化体验突破和海外市场开拓。
在海外市场，理想汽车2025年已相继进入乌兹别克斯坦、埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，面向海外销售理想L9、理想L7、理想L6三款主力车型，全球化进程迈入实质性落地阶段。
在盈利能力方面，马东辉透露应对原材料涨价的策略包括：与供应商签订长期LTA协议锁定价格、自研自制增程器、电驱动、功率模块、SiC芯片等零部件、新车型定价更加合理稳健。“我们有信心把原材料涨价影响控制在可控范围，让新产品毛利率回到健康水平。”
从财报数据看，理想汽车具备了支撑这场战略转型的财务基础。截至2025年末，现金储备高达1012亿元，位居中国新能源汽车企业首位；连续三年营收突破千亿元，连续三年实现盈利，成为国内唯一做到这一成绩的新势力车企。充足的现金储备为长期技术投入、产品创新、超充网络和销售服务体系建设提供了坚实保障。
李想表示，理想汽车将把从2022年的理想L9到今天积累的完整的汽车和具身智能的技术系统，变成真正的用户体验和商业价值，从而构建第二个十年的核心壁垒。
这场“豪赌”的第一次验证，将在二季度全新理想L9系列上市后到来。市场最终会用销量投票——当55.98万元的理想L9 Livis带着自研芯片、全线控底盘、800V主动悬架走向市场，消费者会为这套“软硬件一体化”的技术叙事买单吗？答案或许将决定，理想汽车能否真正完成从“造车公司”到“具身智能企业”的蜕变。