来源：财经杂志
当前，市场对供应中断的担忧并未消散。摩根大通测算，若海峡封锁持续两周，海湾地区每日将减少约380万桶原油供应，相当于全球总产量的3%以上
文|《财经》特约撰稿人金焱发自华盛顿
编辑| 苏琦
美国五角大楼3月10日周二表示，自2月28日针对伊朗的“史诗狂怒”（Epic Fury）行动开始以来，已有约140名美国军人受伤，七名美国军人在这次战争中丧生。战事引发国际油价上涨和美国股市震荡，油价大涨将直接推升美国通胀水平，导致美国政府抵押贷款利率和借贷成本上升，使消费者和企业压力倍增。战争成本不断上涨，正在迅速扩大财政消耗。据多家研究机构及前五角大楼审计官员估算，美国在美以对伊朗军事行动的第一周的直接战争开支已达到约60亿美元。
美国官员透露，特朗普原本设想的是，通过2月28日对伊朗领导层的斩首式打击，包括杀死伊朗最高领袖哈梅内伊，来促使伊朗政权崩溃，或者是重演委内瑞拉模式，即让更务实的官员掌权并选择与华盛顿合作。但特朗普的愿景都未实现。
当地时间3月11日晚，伊朗总统佩泽希齐扬在其社交平台发文称，他在与俄罗斯和巴基斯坦领导人通话时，重申了伊朗维护地区和平的承诺。佩泽希齐扬表示，结束当前由美国和以色列挑起的战争的“唯一途径”，是承认伊朗的合法权利、支付战争赔偿，并由国际社会提供防止未来侵略行为的坚定保障。
拖延战术+无人机
美国劳工统计局3月11日周三公布数据显示，2月核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.2%，同比增速维持在2.5%，为近五年来最低水平。惠誉国际评级（Fitch Ratings）美国经济研究主管奥卢·索诺拉（Olu Sonola）对《财经》表示，这份CPI报告乍看之下似乎令人安心，但这可能忽略了更深层次的问题。CPI可能被低估，且它仍然低于美联储最为关注的个人消费支出（PCE）通胀指标。对于政策制定者而言，真正的关注点在于核心PCE，该指标目前仍接近3%，并且未来几个月可能会走强。如果伊朗冲突推高能源价格，并蔓延至核心通胀，那么通胀仍将是一个现实风险。
华尔街投资者与美联储当前均处于前所未有的不确定性之中，市场的方向感越来越依赖于原油价格走势和霍尔木兹海峡的最新动态。另外，战事持续已经引发美国国内的反战情绪。近期民调显示，有近六成美国人反对或强烈反对特朗普政府对伊朗动武。有50多个城市的民众上周末游行集会，要求特朗普政府停止对中东的军事干涉。
对美国总统特朗普来说，选民对经济的感受将直接影响今年11月的中期选举。特朗普及共和党日前开始释放速战速决的意愿。特朗普当地时间周三表示，伊朗境内“几乎已无可打击的目标”，美国对伊朗的军事行动“即将结束”。
不过，这一表态与美以两国最近的消息明显脱节。美以官员称未收到停止军事行动的内部指令。以色列国防部长卡茨当天称，以美联合对伊行动“没有时间限制，直到我们实现所有目标为止”。周三晚些时候，特朗普重申战争即将结束，却未给出他认为何时结束的时间表。他暗示可能打击更多伊朗目标，称美国若想打击更多伊朗目标，可以做到。
伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人11日周三表示，伊朗以往的“对等反击”已经结束，从现在起将实施“连环打击”策略，“直到你们被充分惩罚并后悔你们的行动”。发言人声明，任何隶属美国、以色列及其盟友的船只及石油货品，均被视为合法打击目标。
伊朗的另一个武器是无人机。尽管遭受大规模空袭，伊朗仍保留了向中东各地的美军基地、以色列以及美国在海湾的伙伴国的主要城市发射弹道导弹和无人机的能力。其中无人机已成为伊朗最重要的非对称战争工具。美国联邦调查局（FBI）此前已警告过加州警方，伊朗可能会以无人机袭击美国西岸作为报复。美国ABC新闻网指出，联邦调查局在2月底曾发出警告说：“我们近日获得资讯，显示截至2026年2月初，伊朗有打算一旦美国攻击伊朗时，他们将从一艘船上发动无人机，对美国本土展开突袭，特别是针对加州某些目标。”
伊朗与加州海岸的距离超过1万公里。特朗普曾称，他不担心伊朗支持的势力在美国本土发动袭击。加州州长加文·纽森周三表示，州政府官员已经注意到潜在的无人机袭击威胁。纽森在新闻发布会上说，无人机问题一直是其关注的重点，已经专门针对这些担忧组建了一些工作小组。
为报复美国和以色列的大规模空袭，伊朗向以色列和设有美军设施的波斯湾邻国发射大量导弹和无人机。伊朗大量生产的Shahed系列无人机，成本通常只有几万美元，却可以执行远程打击任务。乌克兰总统泽连斯基日前称，已有11个国家向其寻求帮助，这些国家包括伊朗的邻国、欧洲国家和美国。
美军称，将部署一种利用人工智能（AI）的新型武器，以拦截伊朗大量使用的低价攻击无人机。与拦截导弹相比，其生产成本可降至约四百分之一。伊朗美国及其新部署的是一种名为“梅洛普斯（Merops）”的小型无人机。它能够识别敌方攻击无人机并靠近目标。当距离目标约1.6公里时，该无人机将利用AI锁定目标，在极近距离爆炸将其击落。
多维度战争
与此同时，另一条战线已经出现。美国医疗科技巨头Stryker最近遭遇大规模网络攻击，导致全球系统中断，数万名员工无法访问内部网络。Stryker在遭遇疑似与伊朗有关联的网络攻击后，该公司股价周三下跌约3%。一个与伊朗立场接近的黑客组织Handala在Telegram上声称对此负责。该组织表示：已经清除20万台系统，窃取了50TB数据并且攻击涉及79个国家的办公网络。他们称这次行动是对美国打击伊朗的报复。
伊朗长期威胁称，如果受到军事打击，将在霍尔木兹海峡布雷。这条狭窄水道承载着全球五分之一的石油和大量天然气的外销通道。研究公司克普勒表示，该地区多家炼油厂已停产或减产，部分是因遭受破坏。这意味着原油转化为汽油、柴油和航空燃油等燃料的产能将会减少。自冲突开始以来，仅有极少数船只成功通过，其他试图穿越的船只有时被击中燃烧。英国海事机构UKMTO统计，已有17艘船只在波斯湾遭袭。
油价因美伊局势剧烈震荡。周一市场恐慌情绪推动布伦特原油一度冲高至近120美元，创四年来新高；随后因特朗普释放“战争将很快结束”的信号，油价迅速回落。当前，市场对供应中断的担忧并未消散。摩根大通测算，若海峡封锁持续两周，海湾地区每日将减少约380万桶原油供应，相当于全球总产量的3%以上。
为应对美以与伊朗战争引发的油价飙升，国际能源署（IEA）批准释放史上最大规模的紧急石油储备释放计划。国际能源署署长法提赫·比罗尔11日表示，国际能源署32个成员国已同意释放4亿桶战略石油储备。该规模远远超过2022年俄乌冲突后成员国释放的1.83亿桶原油。法提赫·比罗尔表示，该决定是一致通过的，但他没有具体说明计划释放的速度、持续时间和地点，这些细节对能源市场至关重要。
有报道称，伊朗政府已在霍尔木兹海峡布设约十几枚水雷。如果伊朗在霍尔木兹海峡布雷，将严重影响能源出口。这一策略在20世纪80年代伊朗与伊拉克的“油轮战争”中曾被大规模使用，美国当时派遣护航舰队确保航运安全。1991年海湾战争中，伊拉克布设1300枚水雷，重创两艘美国海军舰艇，包括巡洋舰USS Princeton。美国随后花费两年时间才清除北部波斯湾水雷。周三，特朗普表示，美国迄今已打击“28艘伊朗布雷船”，并称以色列美国对伊朗的行动是一次“短途行动”，并表示其进展“远超预期”。但截至目前，美国海军尚未为商船提供海峡护航。此前，法国总统马克龙表示，他尚未“从合作情报机构或法国自身情报部门”确认伊朗在霍尔木兹海峡使用海雷，并认为“如果伊朗使用水雷，那将是一个重大选择”。有分析预测，伊朗可能拥有5000枚至6000枚海雷，尤其是漂浮式水雷，难以拦截。
尽管霍尔木兹海峡受阻，伊朗原油出口却不降反升，与海湾邻国被迫减供形成鲜明反差。
3月11日，据油轮追踪公司Kpler数据，过去六天，伊朗日均原油装载量升至210万桶，高于2月（美伊冲突发生前）200万桶的出口水平。与此同时，沙特、伊拉克等海湾产油国则因航道受阻被迫削减供应、紧急寻找替代路线，地缘裂痕在供应端引发的分化效应正加速显现。